Por que os armazéns ainda estão crescendo enquanto o resto da economia cai


  • Prologis, o maior detentora de imóveis industriais nos Estados Unidossuperou as expectativas do quarto trimestre na semana passada.
  • Enquanto o restante do mercado imobiliário enfrenta demissões, os armazéns estão contrariando a tendência.
  • O CEO da Prologis, Hamid Moghadam, disse que a demanda por armazéns permanecerá alta enquanto outros mercados desmoronam.

O ano passado trouxe uma retração vendas de casaperdas de investidores e várias rodadas de demissões aos titãs do setor imobiliário – mas não a todos eles.

“O resultado final é que as condições permanecem saudáveis”, disse Timothy Arndt, diretor financeiro da imobiliária Prologis em uma teleconferência de resultados na semana passada.

Essa não é a música mais executivos imobiliários estão assobiando ultimamente e isso é porque A Prologis negocia principalmente em armazénsnão casas ou escritórios.

Ao contrário dos períodos passados ​​de incerteza econômica, a demanda por armazéns está se mantendo mesmo com o resto da economia oscilando. A Prologis realmente espera que os aluguéis em seu portfólio cresçam 10% em 2023, enquanto alguns especialistas esperam que o mercado imobiliário atinja o fundo do poço no início deste ano.

Os clientes do CEO da Prologis, Hamid Moghadam, são varejistas, empresas industriais e empresas de logística de comércio eletrônico. Embora essas empresas ainda sintam a desaceleração econômica, elas estão não doendo tanto quanto os outros.

“Você ouve as manchetes dos varejistas mais fracos, mas acho que se você olhar para isso como um todo, é realmente muito positivo. É mais positivo do que as manchetes”, disse Moghadam.

Economia de resfriamento, mas ainda sem espaço

Quer haja ou não uma verdadeira recessão chegando, Moghadam disse que espera “um crescimento próximo de 0% do PIB por um tempo”. Isso pode levar empresas individuais – digamos, Amazônia – para recuar no investimento em novos armazéns. Mas o estado do mercado entrando nessa desaceleração é uma diferença fundamental em relação a momentos semelhantes no passado. E poderia manter a Prologis e seus concorrentes em armazenamento isolados, de acordo com o CEO.

Em recessões passadas, havia muito espaço vazio nos armazéns desde o início, fazendo com que os preços baixos caíssem. Desta vez, não é o caso. A vacância no portfólio da Prologis está em torno de 3% agora, e a empresa espera que suba para não mais que 4% este ano. Isso é historicamente baixo e tem sido assim durante a maior parte da pandemia, à medida que o comércio eletrônico disparou – especialmente em cidades com condições privilegiadas para logística.

“Se olharmos para os ciclos de recessão anteriores, geralmente obtemos quedas no consumo, o que leva a uma menor demanda por espaço industrial. Mas também nunca iniciamos um ciclo com o tipo de vacância persistentemente baixa como temos agora ou ventos favoráveis ​​de e -comércio e fornecimento ganham reconfiguração”, disse o analista do BTIG William Thomas na mesma teleconferência.

Altos estoques do varejista também estão contribuindo para manter o espaço vazio baixo, mesmo quando a venda online sai do território frenético.

Não há mais FOMO

Baixas vagas significam que será necessária uma mudança bastante séria na demanda para que o mercado de armazéns seja atingido em qualquer lugar próximo ao mercado imobiliário. Os executivos da Prologis disseram que isso é improvável, já que os aluguéis de armazéns estão esfriando um pouco, mas começaram em uma temperatura de ebulição.

Nos últimos anos, os locadores de armazéns, especialmente no comércio eletrônico, vêm sofrendo com FOMOdisse Moghadan, levando as empresas a ocupar espaço freneticamente.

Isso acabou agora, disse o CEO, mas os varejistas ainda estão ansiosos para modernizar suas cadeias de suprimentos de comércio eletrônico, o que significa que os vendedores on-line além da Amazônia estão fazendo planos de longo prazo para recuperar o atraso. O espaço do armazém torna-se assim um investimento no sucesso futuro. Além disso, esses negócios são muito mais lentos do que as compras de imóveis – portanto, pode ser mais difícil pisar no freio.

“Embora nossa previsão macro assuma uma recessão moderada, que pode prejudicar a demanda, nosso negócio é impulsionado por forças seculares e planejamento de longo prazo”, disse Arndt. “Esperamos que 2023 seja um ano em que as manchetes continuarão desconectadas de nossos negócios.”



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